我們預測藍星新材(600299)業(yè)績(jì)大幅提升[TiSheng]來(lái)自有機硅[YouJiGui]業(yè)務(wù)[YeWu]和苯酚[BenFen]業(yè)務(wù)[YeWu]的利潤提升[TiSheng]。預計有機硅[YouJiGui]業(yè)務(wù)[YeWu]營(yíng)業(yè)利潤率同比增長(cháng)10個(gè)百分點(diǎn)，利潤提升[TiSheng]主要是今年的有機硅[YouJiGui]下游裝置投產(chǎn)，提高了銷(xiāo)量、提升[TiSheng]了毛利率。預計苯酚[BenFen]業(yè)務(wù)[YeWu]營(yíng)業(yè)利潤率同比增長(cháng)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，利潤提升[TiSheng]主要是苯酚[BenFen]價(jià)格上漲。苯酚[BenFen]價(jià)格上漲來(lái)自于需求增長(cháng)和反傾銷(xiāo)兩方面。

藍星新材有機硅[YouJiGui]產(chǎn)能20萬(wàn)噸，苯酚[BenFen]丙酮產(chǎn)能12萬(wàn)噸，雙酚A產(chǎn)能12萬(wàn)噸，業(yè)績(jì)彈性非常大。隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇，公司[GongSi]2011年、2012年業(yè)績(jì)大幅提升[TiSheng]的可能性大，值得密切關(guān)注。同時(shí)，公司[GongSi]將建設5萬(wàn)噸風(fēng)電級環(huán)氧樹(shù)脂，該項目前景很好，產(chǎn)品附加值高。公司[GongSi]有機硅[YouJiGui]下游多套裝置將在明年投產(chǎn)，包括高附加值的硅橡膠和硅油，項目建成后公司[GongSi]盈利將大幅提升[TiSheng]。

預計藍星新材2010-2012年每股收益分別為0.22元、0.35元、0.45元;維持“推薦”評級。(文章來(lái)源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))